Ренессанс доходности европейских компаний, похоже, подходит к концу, едва начавшись, пишет Bloomberg. Растущие затраты бросают вызов корпорациям по всему миру: увеличивается стоимость сырья и заработная плата. Инфляция это не так уж и плохо, однако вопрос в том, смогут ли компании Европы увеличить цены для потребителей.

Проблема в том, что рост затрат наблюдается наряду с замедлением экономического роста региона. В результате многие компании уже не смогут с легкостью повысить розничные цены, так как покупатели могут легко найти замену онлайн. Доходность компаний в третьем квартале была хуже, чем данные по продажам.

В отличие от американских компаний, европейские акции начали показывать более высокий рост прибыли только в прошлом году, а в этом году пессимистическое настроение опять вернулось на рынок.

Сегодня аналитики ожидают, что рост доходности компаний, входящих в индекс Stoxx Europe 600, увеличится до 9% в следующем году с 6% в 2018 году.

В Morgan Stanley полагают, что превышение инфляции над уровнем экономического роста свидетельствует о пике доходности. В UBS Group AG считают, что доходность европейских компаний может вырасти в 2019 году вместе с ценами.

Среди компаний, которые смогут безболезненно повысить цены, те, чьи товары не могут быть легко скопированы или имеют реально ценный бренд, например, LVHM, некоторые фармацевтические компании, Heineken NV.