Дальнейшее ослабление фискальной и монетарной политики поможет Китаю стабилизировать рост в первом квартале 2019 года, однако не поможет устранить уязвимость экономики в среднесрочной перспективе, если не будет сопровождаться дальнейшими структурными реформами, полагают в Fitch Ratings.

Высказывания политиков страны во время и после ежегодного экономического съезда в декабре подчёркивают обеспокоенность по поводу замедления роста и торгового конфликта с США.

Что касается фискальной части, то правительство собирается и дальше преследовать свои цели по сокращению налогов и увеличению капитальных затрат за счёт выпуска местных государственных специальных облигаций. Монетарная политика станет более стимулирующей.

Последние экономические данные подтверждают факт замедления экономического роста. Так, в ноябре ещё больше снизился рост розничных продаж, а также замедляется рост прибыли в промышленном секторе, падают продажи недвижимости. Принимая во внимание конфликт с США, внешний спрос вряд ли поддержит развитие экономики в 2019 году.

Рейтинг Китая в декабре остался на уровне А+, прогноз стабильный. Стабильность прогноза основана на оценке намерений правительства страны и дальше воздерживаться от возврата к кредитным стимулам, и фокусироваться на фискальных мерах, таких как сокращение налогов.

Признаки дальнейших структурных реформ также налицо. Так, недавно был разработан проект нового закона об иностранных инвестициях, уравнивающий в правах местные и иностранные компании. На съезде также делался акцент на поддержке инноваций в производственном секторе, защите интеллектуальной собственности, увеличении роли частного сектора.

Есть видимые недоработки с точки зрения структурных реформ. Так, например, госкомпании продолжают получать косвенную поддержку и преференции при доступах к банковским кредитам.