Многие банки сегодня рекомендуют покупать европейские акции и предпочитают их акциям США, ссылаясь среди прочих факторов на их стоимость и рост доходности. Однако акции региона по прежнему отстают от американских. В то время как индекс S&P 500 стабильно растёт с 2009 года и достиг очередного рекордного уровня в январе, показав прирост в 300% за весь период, индекс Stoxx 600 Europe за это время вырос всего лишь на 130%, сообщает Bloomberg. Стоимость европейских акций по отношению к американским сегодня самая низкая с 2009 года. Рентабельность же корпораций по EBITDA сегодня наиболее близка к американской с 2012 года.

Европейские компании делают почти половину своих продаж за границей, поэтому направление движения евро имеет значение. Рост евро по отношению к доллару на 15% в течение последнего года ограничил доходность индекса Stoxx Europe 600. Поэтому аналитики рекомендуют сфокусироваться на компаниях, которые привязаны к местному спросу, а также на мелких и средних фирмах, так как крупные глобальные компании обычно более чувствительные к дорогому евро.

По мнению экспертов, европейские акции могут показать лучшие результаты, если Европейский Центральный Банк удивит рынок более дружелюбным настроем, чем ожидается, что приведёт к ослаблению евро и поможет росту доходности корпораций.

Ожидаемая всеми встреча Федерального Банка США, которая состоится на этой неделе, фактически гарантирует повышение ставок, что навредит акциям США. Это предоставит акциям Европы отличную возможность догнать или даже обогнать своих американских коллег. Однако, некоторые экономисты считают, что европейские акции могут пострадать даже больше американских, даже если доллар укрепится, а евро ослабеет.

Ещё один фактор, который помешал европейским акциям показать такие же результаты, как и акции США, это продолжительность восстановления экономики. В США этот процесс был очевиден уже с 2010 года, в то время как в стабильный экономический рост еврозоны наблюдается только с 2013 года.

Ключевым фактором роста американских ценных бумаг, по мнению JPMorgan, является реформа налоговой системы. Рост индекса S&P 500 в 2018 году будет на уровне 21%. Прогноз роста индекса Stoxx 600 составляет 4,5%.

Рынок акций США выигрывает от роста акций IT-компаний, которые составляют 25% рынка и являются лидерами роста. Доля таких компаний в Европе всего лишь 4,5%.

И, наконец, выход Великобритании из ЕС является ещё одним ограничителем для акций этой страны.