Растущий доллар и более высокая стоимость заимствования ударила по валютам от Аргентины до Турции и привела к увеличению вероятности, что понижение процентных ставок развивающихся рынков, которое продолжалось три года, может прийти к концу.

Развивающиеся рынки начали этот год на позитивной волне, благодаря здоровому глобальному росту и увеличению цен на сырьё вместе со сдержанной инфляцией и слабым долларом, сообщает Reuters. Было похоже, что волна сокращения ставок не остановится, поддерживая рынок облигаций.

Понижение ставок наблюдалось во многих развивающихся странах от Бразилии до Армении и Замбии. В результате средняя стоимость заимствования упала ниже 6% ранее в этом году с более 7% в начале 2015 года.

Прибыльность менеджеров фондов росла, а долговые обязательства развивающихся рынков в местной валюте были среди лучших классов активов с прибыльностью в 14% в прошлом году. Даже в первом квартале 2018 года прибыльность составляла 4,3%.

Сейчас ситуация меняется. Аргентина повысила процентные ставки в ответ на рост песо. Турции пришлось поступить аналогичным образом, так как лира достигла рекордно низкого уровня по отношению к доллару. По мере повсеместного падения валюты развивающихся рынков, доходность облигаций, деноминированных в местной валюте, вернулась к отметке близкой к 6,2%, а доходность на 2018 год сейчас отрицательная.

С ростом доллара валюты развивающихся рынков упали на 3% на последние две недели. Центральным банкам этих рынков теперь придётся внимательно пересмотреть свою политику.