Morgan Stanley описывает сегодняшнюю ситуацию, как окончание легких времён, когда экономический рост замедляется, центральный банк США ужесточает политику, а инфляция растёт, сообщает Bloomberg. Стратегии по всему миру начинают нервничать, ожидая предела экономического роста.

Тревожные сигналы уже начали поступать из Японии, где инвесторы начали избавляться от акций, которые показывают отличные результаты в хорошие времена, и покупают совершенно другие классы активов: те, которые не зависят от того, насколько всё плохо в экономике. Это может быть индикатором приближающегося спада, считают стратеги JPMorgan Asset Management Japan Ltd.

Коммунальный сектор, здравоохранение, потребительский сектор и акции недвижимости – всё, что называют защищёнными акциями – сегодня являются лидерами индекса MSCI Japan. По своим показателям они обошли IT-компании и промышленный сектор, а именно, циклические секторы, которые выигрывают во времена роста.

Такой ситуации не наблюдается в Европе и США, где циклические акции лидируют. Однако, по мнению специалистов Morgan Stanley, японский рынок быстрее реагирует на изменения в США, чем сам американский рынок.

Индекс MSCI Japan для коммунального сектора вырос в этом году на 15%. В прошлом году он упал на 5,6% при росте индекса MSCI Japan на 18%.

Японские защищённые акции уже были предвестниками глобального падения акций раньше. Они начали показывать лучшие результаты, чем циклические акции, в 2007 году незадолго до мирового финансового кризиса. На следующий год глобальные акции упали на 44%.

Однако связь существовала не всегда. Защищённые акции начали расти в начале 2014 года до повышения потребительского налога в Японии. Глобальные акции в то время не прекратили своего роста.

Что случится в этот раз пока непонятно.